“英特尔大戏”背后，折射出美国芯片产业的矛盾与焦虑

特朗普在会见英特尔CEO陈立武后态度反转。

北京时间8月12日凌晨，特朗普在其自创的社交媒体平台TruthSocial上发文称，他会见了英特尔华裔CEO陈立武（Lip-BuTan），以及与美国商务部部长霍华德·卢特尼克（HowardLutnick）和财政部部长斯科特·贝森特（ScottBessent）见面。

“这次会面非常有意义。他的成功与崛起堪称一段了不起的佳话。陈先生将与我的内阁成员们进一步沟通，并在下周向我提出相关建议。”特朗普表示。

而此前的8月7日，特朗普却表示，陈立武需立即辞去英特尔CEO职务。他指出，英特尔CEO涉及严重的利益冲突，必须立刻辞职。这件事没有其他解决方案，但他未进一步解释具体原因。

早前，英特尔发言人对外回应称，英特尔、董事会和陈立武坚定地致力于推进美国的国家和经济安全利益，并进行符合总统“美国优先”议程的重大投资。英特尔在美国制造已有56年，并将继续在美国投资数十亿美元，包括投资亚利桑那州的新晶圆厂，英特尔强调其是唯一一家投资先进制程的美国公司，期待与美国**的继续合作。

对于华裔问题，陈立武在全员信中表示，美国是其40多年来的家。

过去数日，陈立武被辞职事件引起美国科技界广泛讨论。

华尔街日报评论称，特朗普与英特尔CEO的纷争不仅关乎**，也给美国芯片制造业带来考验。这场充满戏剧性的事件将业绩不振的英特尔置于舆论漩涡，也折射出美国社会对尖端芯片制造业不断萎缩的焦虑。

但资本市场对于英特尔股票仍处于观望摇摆状态。截至8月12日美股收盘，英特尔上涨5.46%，报21.82美元/股，盘后则转跌0.37%。今年以来，英特尔股价仅涨7.86%，最新市值954.62亿美元。

中芯国际投资人成为英特尔CEO，美参议员质疑其转移芯片技术

今年65岁的陈立武出生于马来西亚，祖籍中国福建，目前已入籍美国。

陈立武在芯片半导体领域的经验超过20年，是行业内知名的华裔企业家，曾于2009年至2021年担任CadenceDesignSystems（楷登电子，全球三大半导体EDA厂商之一）的首席执行官，在他担任首席执行官期间，Cadence的收入增加了一倍以上，股价上涨了超过32倍。此后他又在2021年至2023年任楷登电子的执行董事长。

此外，陈立武还是全球头部半导体领域投资机构华登国际的创始人。1987年，陈立武在旧金山创立了风投公司华登国际，几十年后他表示，其目标是成为“海外华人之光”。公司的名字灵感来自亨利·戴维·梭罗(HenryDavidThoreau)的著作《瓦尔登湖》(Walden)，该书倡导简朴生活、自给自足和逆向思维。

目前，华登国际在全球12个国家投资了500多家高科技公司。2010年，华登国际开始设立人民币VC，2015年有了人民币PE，投资了包括中芯国际、中微半导体、澜起科技等芯片项目，超过10家公司已在科创板上市。

陈立武与中芯国际有很深的渊源，他的华登国际曾对中芯国际进行了早期投资，他本人出任董事会成员，可以说是中芯国际的早期投资人。而2020年，中芯国际成功在上海证券交易所科创板上市，成为首家“A+H”股的红筹企业。

“我说过，‘我想成为一个有影响力的人，那么我能提供些什么？’”陈立武在2007年加州大学伯克利分校的一次演讲中回忆道。他认为以自己的背景能够把美国投资者带到亚洲，并帮助亚洲公司拓展海外市场。

2025年3月中旬，陈立武接手了陷入低谷的英特尔，接棒基辛格（PatGelsinger）成为英特尔历史上第九任CEO。

英特尔曾经是全球市值最高的半导体公司，但其市值自去年年初以来已缩水一半。包括芯片工厂在内的业务部门去年贡献了英特尔约三分之一的收入，但该部门一直处于亏损状态。

美国《财富》杂志称，英特尔的衰落始于约20年前。当时该公司在电信和无线技术领域进行了多次收购。曾担任英特尔董事会成员的戴维·约菲告诉《财富》杂志：“这些收购全都失败了。我们投入了120亿美元，但回报为零甚至为负值。”

英特尔也曾试图开拓庞大的手机市场，但在智能手机芯片领域未能取得成功。目前，英特尔放弃了智能手机芯片业务，而且。不停更换CEO，让英特尔面临诸多组织变动。

《美国事务》杂志称，在21世纪的第一个10年，英特尔公司的资源和管理层的注意力都转移到销售和营销活动上，旨在捍卫其市场地位。到2021年，英特尔的芯片制造技术已落后台积电和三星等竞争对手两代以上。如今，英特尔无法在其晶圆厂生产最复杂的尖端芯片，不得不将这些产品送到台积电生产。2023年6月，英特尔芯片中约20%至25%的硅片是在外部制造的，到2024年4月，这一比例已升至约30%。

猜测被辞职的三大原因，风投人士力挺陈立武

事实上，上任之后，陈立武多次批评英特尔内部冗杂的组织架构，并强调降本增效，大幅缩减全球投资，启动2万人规模的全球大裁员。

然而，关于是否保留芯片制造业务，英特尔内部充满分歧。

据《华尔街日报》报道，英特尔董事长、前投资银行家耶里（FrankYeary）曾提议将芯片制造业务分拆出去，并让英伟达和亚马逊等公司入股。耶里还提议将该业务出售给台积电，但这一努力无果而终。

陈立武则认为，代工业务对英特尔至关重要，能确保美国不会依赖台积电和三星等公司。

今年7月，陈立武宣布，不再继续英特尔在德国和波兰的制造项目，并将原定在哥斯达黎加新建的封装、测试业务整合到越南和马来西亚。此外，陈立武还宣布进一步放缓位于美国俄亥俄州的工厂建设计划。

“过去几年我们进行的产能投资远远超出需求，既不明智又投资过度，我们的工厂布局变得支离破碎，这毫无必要，”陈立武在财报会上直言，英特尔需要谨慎地按照客户需求来建设产能，这与过去四年的思路有着根本不同。

陈立武还称，到今年底，英特尔要裁员至7.5万名员工，相较2024年底的员工总数，这一裁员目标相当于裁撤了约20%的员工，裁员导致的季度支出约为19亿美元。

财报显示，二季度英特尔营收为129亿美元，同比持平；经调整后归属股东净亏损为4亿美元，较上年同期的净利润1亿美元转亏。二季度经调整归属股东每股净利润为净亏损0.1美元，不及市场预期的每股盈利0.01美元。

那么，为什么特朗普要求陈立武辞职？虽然他没有透露具体原因，但猜测这件事可能与以下三个因素有关：

一、上任之后，作为美国芯片巨头掌门人，陈立武却没有与特朗普会面，与基辛格当时亲近特朗普状态，呈现出截然不同的**立场。二、陈立武缩减英特尔在美国的投资，并且裁掉了美国工厂的人员，也与特朗普**主导的制造业回流美国、美国优先等议题矛盾。也有分析称，特朗普和英特尔董事会都希望台积电收购英特尔晶圆厂业务，但陈立武并不同意此事，导致陈立武与美国**关系没有那么“近密”。三、所谓的中国联系。美国时间8月6日，美国阿肯色州参议员TomCotton向英特尔董事长发出公开信，称陈立武出任CEO对于英特尔运营安全性和美国国家安全产生潜在影响，要求英特尔作出回应。TomCotton声称，陈立武持有数百家中国先进制造和芯片公司的股份，其中一些和中方存在关联，他还质疑陈立武任职CadenceCEO期间，该公司未经授权向中国芯片公司转移技术。

对此，英特尔予以否认。陈立武表示，他与总统特朗普一样“致力于促进美国的国家和经济安全”，并且英特尔正在与特朗普**合作，“以解决已提出的问题，并确保他们掌握事实”。

事实上，陈立武长期以来深知，美中关系是棘手的问题。在2007年加州大学伯克利分校的一次活动上，当被问及两国关系时，陈立武表示，中国的首要任务是发展经济，并希望与美国合作。“如果美国**允许，中国会是很好的合作伙伴。但不幸的是，有时这却成为攻击中国的好机会。”

过去数日，陈立武被辞职事件引起美国科技界广泛讨论，很多人谴责特朗普行为，力挺陈立武。

前红杉资本投资人、知名风险投资家麦克·莫里茨（MikeMoritz）公开呼吁，英特尔董事会力挺陈立武。他指出，“特朗普的抨击在现代商业史上前所未见，此举是报复性的**闹剧”。莫里茨表示，“没有人比陈立武更适合扭转英特尔的命运”。

“现在英特尔董事会必须作出抉择：是像众多企业领袖那样屈服于总统拙劣的霸凌，还是为商界树立榜样展现骨气？”莫里茨称。

英特尔IDM（垂直整合制造）重运营模式似乎存在更多分歧，过去20年其他美国芯片企业逐渐退出了尖端芯片制造业务。美国芯片产业协会的数据显示，1990年美国生产的芯片占全球总量的37%，如今仅占12%。与之形成鲜明对比的是，目前亚洲地区产量占到全球芯片制造量的75%，台积电和三星是全球领先的芯片制造商，中国芯片制造业也在快速发展。

英特尔前董事长贝瑞特也在《财富》杂志撰文称，英特尔是美国唯一一家能制造先进逻辑芯片的公司，因此美国需要英特尔。他认为，三星和台积电的美国客户需要本土企业来生产其所需的主要芯片，而英特尔需要400亿美元左右的现金才能保持竞争力。

贝瑞特认为，英特尔现在唯一的现金来源是客户，客户资金雄厚，如果其中8家愿意分别投资50亿美元，英特尔就有机会翻身。

基于笔者分析的过去五年英特尔季度业绩和官方测算，预计英特尔三季度营收介于126亿-136亿美元，中值为131亿美元，高于市场预期的126.5亿美元。